万联证券：通信行业跟踪报告：海外AI资本开支持续上修，中报业绩预告预喜率近六成

行业核心观点： 上周沪深300上涨2.65%，创业板指上涨1.52%，申万通信行业指数下跌0.05%，分别跑输沪深300和创业板指2.70和1.57个百分点，在申万各一级行业中排名第14位。上周，谷歌将2026年资本开支由1800亿-1900亿美元上调至1950亿-2050亿美元，以加速建设数据中心、采购GPU，并推进大模型训练。同时，英特尔宣布将2026年全年资本支出从180亿美元上调至200亿美元，并预计2027年还将进一步增加。我们认为海外头部厂商资本开支持续上修，叠加数据中心CPU等核心算力资源供不应求，进一步验证全球AI基础设施建设仍处于高景气扩张阶段。AMD发布七大全栈AI新品矩阵，覆盖GPU、CPU、网络、机架级系统及软件等核心环节，首席执行官苏姿丰预计2030年全球整体计算市场规模将突破2万亿美元，其中AI加速器市场规模达1.4万亿美元。同时，AMD与Anthropic达成战略合作，计划部署最高2GWAMD算力，并追加最高50亿美元股权投资。我们认为AI算力竞争正由单卡性能进一步向互联能力、全栈AI基础设施演进。随着训练、推理及AIAgent向更大规模集群演进，Scal