万联证券：6月美国通胀数据跟踪：美国通胀回落，地缘政治仍是核心扰动-260726

事件：美国6月CPI同比由4.2%降至3.5%，环比-0.42%，前值0.47%。核心CPI同比由2.9%降至2.6%，环比-0.02%，前值0.21%。PPI同比增速5.5%，前值6%。 能源CPI跟随原油价格回落：6月中东局势缓和，原油价格持续下行，于月末回落至70美元/桶附近，带动能源CPI回落。7月以来，局势有所反复，美伊冲突再度加剧，能源价格反弹，7月CPI能源分项或将再度拉升。 核心商品CPI广谱回落：权重最高的商品价格本月皆环比下降，其中新汽车环比下降0.18%，二手汽车和卡车环比下降0.23%，服装环比下降0.55%。 核心服务通胀阶段性走弱：住房租金延续缓慢下降趋势，市场租金数据则显示该项仍有下行空间。本月同比增速3.2%，前值为3.3%。Zillow住房租金指数环比在0.15%附近震荡，低于疫情前水平，ApartmentList数据显示公寓租金延续同比负增。运输服务本月延续环比负增，季调环比-0.3%，前值-0.6%。近期读数显示机动车保险价格上涨已大幅缓和，指向本轮快速上涨已经结束，不再成为阻碍核心通胀回落因素。 PPI低于预期，预计拉动PCE通胀回落：PPI同比