万联证券：交通运输行业快评报告：6月航空业月度数据跟踪报告

行业核心观点： 受航油价格上行影响，航司运力收缩，需求短期受到一定抑制，但客座率维持高位，票价高位运行，今年暑运市场核心逻辑从“拼运力、抢份额”向“控总量、提效益”转变，暑运旺季有望支撑短期出行量和票价，但短期仍需关注美伊局势对油价的影响，当前板块估值处于历史低位，如下半年油价回落，压制航空股的核心因素缓解，板块具有较大修复弹性，建议积极关注。 投资要点： 供给收缩，需求增速回落：2026年上半年民航总周转量实现约834亿吨公里，同比增长6.4%，其中国内航线同比增长1.9%，国际航线增长14.1%。2026年上半年客运量实现3.76亿人次，同比增长1.0%，其中国际航线完成4031.50万人次，同比增长5.70%，国内航线客运量同比增长0.5%。从上市航空公司数据角度来看，六家上市航空公司上半年RPK和ASK同比分别变动+4.8%和+2.6%，其中国内航线同比变动+2.3%和+1.3%，国际航线同比变动+11.6%和+5.9%。 票价延续上涨态势，预期暑运票价保持高位。根据航班管家数据显示，2026上半年，民航国内经济舱平均票价约808元（含税票价），同比2025年增长8.7%，同比