东莞证券：北交所通信行业点评：AI算力引爆高速互连需求，北交所光通信“小巨人”乘势而上

事件： 全球AI大模型训练与推理需求的持续爆发，AI数据中心对高速数据传输带宽提出更高要求，光通信/高速互连行业迎来新一轮景气周期，北交所已聚集一批光通信/高速互连领域的专精特新“小巨人”企业，覆盖无源光器件、光连接器、光芯片、射频连接器等产业链关键环节，正在AI算力浪潮中实现快速增长。 点评： AI算力驱动光通信行业进入新景气周期。据LightCounting数据，2025年全年光模块及相关产品的最终销售额统计为268亿美元，较2024年增长74%。2026年第一季度，光模块和AOC的销售额约为100亿美元，同比大幅增长90%，市场增长已开始呈现出真正的指数级态势。LightCounting预测2026年以太网光模块市场将增长65%，2026年800G光模块出货量将增长一倍以上，1.6T光模块出货量将从2025年的小基数增长至数千万端口。2026年全球光模块进入800G全面普及、1.6T规模商用阶段，需求重心加速转向高速规格。光通信正在从“高速光模块放量”升级为“模块形态、光芯片供给、无源耦合”三重迭代，光互连正在半导体化，成为AI算力系统中决定整体性能的关键环节。 北交所光通信产业