东莞证券：奥普特（688686）-深度报告：视觉龙头迈向具身智能，双轮驱动开启第二曲线

奥普特(688686) 投资要点： 奥普特是国内机器视觉领军者，已成功转型为“视觉+传感+运控+AI”综合工业智能方案商。经历2023-2024年的行业调整后，公司业绩于2025年迎来强势修复，全年实现营收12.69亿元（同比+39.24%），归母净利润1.86亿元（同比+36.63%）。2026年延续高增态势，Q1营收同比增长33.51%。随着工业AI战略落地及费用管控见效，公司正处于盈利拐点确立、成长弹性释放的关键时期。 机器视觉行业正迎来多重产业东风交汇的历史窗口。2020-2024年，中国工业机器视觉市场规模CAGR高达34.0%。当前下游资本开支上行周期启动，3D打印设备放量、AI算力扩产、光模块需求爆发，直接拉动视觉 检测与自动化设备需求。同时，国产替代加速迈向“高价值AI软件与系统级替代”新阶段，应用场景向过程控制、预测性维护等深水区渗透，奥普特在国内高端制造AI视觉领域卡位优势显著，有望释放成长弹性。 公司深耕3C电子、锂电、半导体及汽车等领域，绑定行业头部客户。在稳固基本盘的同时，凭借3D视觉感知等核心技术精准卡位高景气赛道，推动2026年Q1半导体与汽车业务分别实现