东莞证券：北交所公司一诺威点评：公司业绩表现亮眼，产能规模有望大增

一诺威(920261) 投资要点： 产品多元化，具备竞争力。公司专业生产聚氨酯材料及EO、PO其他下游衍生物系列产品。公司主要产品聚氨酯预聚体、聚氨酯铺装材料、热塑性聚氨酯弹性体（TPU）、聚醚多元醇、组合聚醚、聚酯多元醇等销量和市场份额居于国内前列，其中聚氨酯预聚体市场份额稳居第一，被国家工信部认定为单项冠军产品。 公司业绩表现亮眼。2025年公司实现营收75.0亿元，同比增长9.4%；实现归母净利润1.9亿元，同比增长5.7%，主要因为公司推进新产品研发，拓展新应用领域；强化客户服务体系，结合市场形势及时优化销售策略，提升市场占有率。2026Q1，公司实现营收22.9亿元，同比增长31.1%，地缘冲突导致聚氨酯行业原材料价格走高、聚氨酯供给偏紧，公司产品量价齐升；实现归母净利润0.6亿元，同比增长15.9%。 重视研发，成果丰硕。近年来公司加大研发投入，2025年研发费用为5291.6万元，同比增长18.8%；2026Q1研发费用为1430.3万元，同比增长15.5%。快速增长的研发投入有助于提升公司技术优势。截至2025年年末，公司已获授权并在有效期内的发明专利达到526项。公司