国海证券：炬光科技（688167）-2023年三季报点评：盈利能力逐季改善，订单充足静待释放

炬光科技(688167)事件：炬光科技于2023年10月27日发布2023年三季度业绩报告，2023年前三季度公司实现营收3.84亿元，同比-3.67%，归母净利润0.43亿元，同比-59.86%，扣非归母净利润为0.23亿元，同比-67.12%。投资要点：营收业绩逐季向好，盈利能力改善。2023Q3公司实现营收1.45亿元，同比+6.87%，环比+17.74%；实现归母净利润0.17亿元，同比-55.26%，环比+48.78%；实现扣非归母净利润0.12元，同比-45.38%，环比+242.29%。2023H1受宏观经济影响，下游客户需求疲软，公司为增强竞争力和扩大市场渗透率进行积极降价；公司预制金锡氮化铝衬底材料出货上升较快，2023Q3收入净利润环比向好。2023Q3实现毛利率55.33%，同比-0.60pcts，环比+13.98pcts。公司降成本计划逐步实施，毛利率水平修复明显，盈利能力改善。2023Q3炬光科技和B公司就激光雷达发射模组合作达成一致，炬光科技同意向B公司转让前期研发服务成果并同意由B公司自行生产激光雷达发射模组。期间费用率维持较高水平，股权激励彰显信心。20