中泰证券：农林牧渔：小包装菜籽油市场“夏意浓”

我国小包装植物油发展经历了三个阶段，这一过程是伴随居民收入提高、健康理念的崛起与传播并行的，这三个阶段的演进体现为消费者在油种选择的变化上。各阶段主导油品分别为调和油、海外高端油（玉米油、葵花籽油、橄榄油等）和本土中高端油（菜籽油、花生油等）。目前正处于第三阶段的深化过程中，海外高端油种热潮渐淡，本土中高端油种消费升温，迎来发展良机。菜籽油消费基础广泛，并在“吃国油”、“吃好油”的观念引领下，菜籽油会依靠自身的风味属性、健康属性，叠加比价优势吸引需求，辅以政策的强有力支撑，在众多油类品种中突出重围，龙头企业借助包装化率的提升，将获得更高的市场份额。1、风味属性为菜籽油需求扩张的根源性因素。在川菜烹饪中，菜籽油作为载体，可将辣椒、花椒等香料的香气最大程度地发挥出来。菜油香、香料香二者融合成独特川味。菜籽油自身在川渝地区已拥有庞大的消费基础，依靠辣味流行和川菜渗透，菜籽油消费群体遍及全国，同时刺激菜籽油消费从餐饮向家庭转移，小包装菜籽油需求得到提升。2、菜籽油饱和脂肪酸含量为10%左右，是学术界普遍认为的脂肪酸组合最合理的食用油，且可被人体高效吸收。同时伴随油菜籽品种以及工艺的升级，菜籽油