国信证券：龙源电力（001289）-盈利能力提升，新能源业务持续推进

龙源电力(001289)核心观点营业收入有所下降，归母净利润实现增长。2023H1，公司实现营收198.52亿元（-8.40%），归母净利润49.58亿元（+14.45%），扣非归母净利润48.96亿元（+14.83%）。其中，第二季度单季营收99.92亿元（-11.18%），归母净利润26.24亿元（+26.21%）。公司营业收入同比下降的原因在于煤炭平均销量及平均采购价格下降导致煤炭销售收入减少27.30亿元，煤炭收入同比大幅下降64.44%；公司归母净利润同比增长的原因在于公司风光新能源装机规模提升使得发电量增加，电力业务收入增长，2023H1公司发电量397.47亿千瓦时（+9.48%），电力业务收入175.76亿元（+5.43%）。新能源建设持续推进，项目资源储备较为充足。2023H1，公司新增投产36个项目，控股装机容量515.41MW，其中风电、光伏控股装机容量分别为125.20、390.21MW。截至2023H1，公司控股装机容量为31.62GW，其中风电、光伏控股装机容量分别为26.32、3.43GW。同期内，公司持续拓展新能源项目资源，新签订开发协议29.34GW（