国信证券：油气行业2026年7月月报：7月全球油价大幅反弹，成品油短缺加剧，关注美伊谈判进展

核心观点 油价回顾： 2026年7月布伦特期货均价为83.8美元/桶，环比下跌0.3美元/桶，收于90.1美元/桶；布伦特现货均价83.2美元/桶，环比下跌2.3美元/桶，收于96.6美元/桶，WTI期货均价为78.6美元/桶，环比下跌2.6美元/桶，收于84.7美元/桶。7月上旬，美伊间接谈判进展顺利；7月7日，霍尔木兹海峡船只遇袭，美方取消伊朗原油出口许可并实施军事打击，美伊谅解备忘录终止，7月11日伊朗宣布关闭霍尔木兹海峡；7月中下旬，胡塞武装施压红海航线并对沙特实施海上禁运，乌克兰无人机袭击黑海船只，黑海里海管道联盟（CPC）输油码头被迫关停。 8月初，沙特阿美宣布9月对亚洲客户OSP下跌0.5美元/桶至折价2.0美元；OPEC+七国决定9月继续增产18.8万桶/天，自愿减产措施全面解除。美伊谈判不断反复，布伦特油价维持在85-90美元/桶附近。 油价观点判断： 供给端：7月7日美国取消对伊朗售油豁免，随后伊朗宣布关闭霍尔木兹海峡，或影响约1000万桶/天的供应；7月20日胡塞武装宣布对沙特实施“海上禁运”，沙特原油通过曼德海峡出口陷入停滞，短期威胁约400万桶/天原油供应；黑