华金证券：新股覆盖研究：三协电机-250827

三协电机(920100) 投资要点 本周二（8月26日）有一只北交所新股“三协电机”申购，发行价格为8.83元/股、发行市盈率为12.31倍（每股收益按照2024年度经会计师事务所依据中国会计准则审计的扣除非经常性损益后归属于母公司股东净利润除以考虑超额配售选择权全额行使时本次发行后总股本计算）。 三协电机（920100）：公司专业研发、制造并销售控制类电机。公司2022-2024年分别实现营业收入2.87亿元/3.62亿元/4.20亿元，YOY依次为1.89%/26.05%/16.05%；实现归母净利润0.27亿元/0.49亿元/0.56亿元，YOY依次为5.57%/80.31%/15.82%。根据公司管理层初步预测，公司2025年1-9月营业收入较上年同期增长8.44%至18.60%，归母净利润较上年同期增长8.36%至18.51%。 投资亮点：1、公司是国内领先的精密控制微特电机供应商，产品广泛应用于安防、纺织、机器人、汽车等行业。随着全球制造业工业自动化程度的不断加深，精密运动控制领域的核心传动部件—微特电机的市场需求不断扩容。公司深耕精密控制微特电机领域20余年；所在地常州市