华金证券：新股覆盖研究：乔路铭

乔路铭(920079) 投资要点 7月8日有一只北交所新股“乔路铭”申购，发行价格为14.36元/股、发行市盈率为13.19倍（每股收益按照2025年度经会计师事务所依据中国会计准则审计的扣除非经常性损益后归属于母公司股东净利润除以本次发行前总股本计算）。 乔路铭（920079.BJ）：公司专业从事汽车饰件的研发、生产和销售，主要产品包括汽车内饰件、汽车外饰件及配套模具。公司2023-2025年分别实现营业收入25.56亿元/33.75亿元/31.71亿元，YOY依次为63.79%/32.02%/-6.03%；实现归母净利润3.02亿元/4.17亿元/4.27亿元，YOY依次为96.39%/37.99%/2.44%。根据公司初步预测，2026H1营业收入较2025年同期增长0.35%至7.37%，归母净利润同比增长6.28%至15.72%。 投资亮点：1、公司是吉利汽车、比亚迪等头部车企的汽车饰件重要供应商，预计2026年来自吉利汽车的营收规模将提升至近30亿元。公司深耕汽车饰件领域，以侧围内饰、背门内饰、扰流板总成、行李架等为主要切入点，逐渐拥有集产品同步设计、模具开发、部件成型、表