开源证券：中国重汽（000951）-公司信息更新报告：2026H1公司业绩增长亮眼，分红超预期

中国重汽(000951) 业绩增长亮眼，分红超预期，维持“买入”评级 2026H1公司营收384.1亿元，同比+46.8%；归母净利润9.7亿元，同比+45.4%；2026Q2营收187.5亿元，同比+41.4%，环比-4.6%，归母净利润5.2亿元，同比+44.6%，环比+13.9%。公司拟每10股派5.41元，现金分红6.32亿元，分红率较去年同期进一步提升至65%。考虑到重卡出口高景气延续，公司在新能源、出口、天然气多个细分赛道份额提升，单车盈利有望进一步改善，我们下调公司2026-2028年业绩预测，预计归母净利润分别为20.8（-0.05）/24.9（-0.12）/29.3（-0.16）亿元，当前股价对应的PE分别为12.6/10.5/8.9倍。我们看好公司中长期成长潜力，维持“买入”评级。 精细化管理下费用端同比改善，盈利能力稳步提升 2026H1公司毛利率为6.9%，同比-0.6pct，主要受行业竞争加剧、新能源重卡放量拖累；公司通过精细化管理实现降费增效，2026H1销售/管理/研发/财务费用率分别为0.63%/0.30%/1.08%/-0.46%，同比分别-0.06/