东莞证券：兆易创新（603986）-2025年年报点评：周期上行驱动业绩高增，多业务线协同发展

兆易创新(603986) 投资要点： 事件：公司发布2025年年报。公司2025年实现营收92.03亿元，同比增长25.12%，实现归母净利润16.48亿元，同比增长49.47%。 点评： 公司25Q4营收、净利润同比增长，盈利能力有所提高。分季度看，公司25Q4实现营收23.72亿元，同比增长39.00%，环比下降11.54%，实现归母净利润5.65亿元，同比增长108.85%，环比增长11.23%。盈利能力方面，公司2025年销售毛利率为40.22%，同比提高2.22个百 分点，销售净利率为18.23%，同比提高3.26个百分点。公司25Q4销售毛利率为44.91%，同比提高11.73个百分点，环比提高4.18个百分点，公司25Q4销售净利率为24.16%，同比提高8.40个百分点，环比提高4.89个百分点。 AI需求爆发驱动集成电路行业强复苏，公司各项业务进展顺利。WSTS数据显示，2025年全球半导体市场规模达7,720亿美元，同比增长22%，其中逻辑芯片增长37%，存储芯片增长28%，成为增长主力。依据中国半导体行业协会数据，中国本土集成电路市场规模预计达2,800亿美元，设