开源证券：农林牧渔行业点评报告：2022H1农业板块营收增长放缓，利润规模承压

2022H1农业板块营收增长放缓，2022Q2盈利能力已趋改善2022H1农林牧渔板块实现营收5091.01亿元（+2.93%），归母净利润-137.43亿元（-196.23%）。2022H1行业销售毛利率5.57%（-7.93pct），销售净利率3.12%（-6.62pct），净资产收益率-13.76%（-24.82pct）。2022H1行业净利率呈逐渐回升态势，Q2环比变动7.1pct至0.2%，净资产收益率来看，截止2022H1，行业滚动净资产收益率亦呈环比回升态势。2022Q2行业销售、管理、财务费用率分别为3.4%/2.1%/1.5%，环比分别变动-0.85pct/-0.6pct/+1pct，同比分别变动-0.2pct/-0.6pct/+0.4pct，财务费用率整体延续增长，管理及销售费用率则自2021Q4以来呈回落趋势。资产负债率来看，行业整体负债率自2020年呈稳定上升趋势，2022Q1及Q2分别同比增长9.1pct及6.9pct。子行业分析：养殖业务利润下滑，种植板块表现良好分子板块看，2022H1除了蓄养殖及动物保健外，各子行业营收均同比增长，其中种植、宠物食品、农产