开源证券：农林牧渔行业点评报告：强厄尔尼诺或于年末至2027年初达峰，气候与成本双重扰动加剧农业产业链分化

本轮厄尔尼诺快速强化，2026年四季度至2027年初或处于高位 本轮厄尔尼诺已由前期形成阶段转入快速强化阶段，四季度至2027年初或处于强度高位。澳大利亚气象局判断厄尔尼诺自2026年6月中旬以来已经建立，并仍在持续增强；NOAA、世界气象组织和IRI的最新预测也均指向年内进一步升温，其中多数模型预计本轮事件将达到强至极强水平，并延续至2027年初。从预测一致性看，当前市场需要关注的已不再是“厄尔尼诺是否发生”，而是最终峰值强度、区域天气响应以及强事件持续时间。NOAA预计2026年10—12月RONI达到或超过+2.0℃的概率为81%，进入2026年11月至2027年1月后，极强厄尔尼诺概率仍为75%；IRI模型集合也将峰值集中在2026年四季度。 厄尔尼诺提升中国异常天气概率，历史规律指向暖冬与南方偏湿 厄尔尼诺对中国气候的影响具有明显的季节滞后和空间分化：事件发展年秋冬暖冬及南方偏湿概率上升，事件衰减年春夏则需重点关注长江——江淮强降水风险。与热带太平洋邻近地区相比，中国位于ENSO遥相关影响区，气候响应通常存在数月滞后，并会受到厄尔尼诺类型、发展季节、印度洋海温、青藏高原积雪和