开源证券：通信行业点评报告：光纤光缆配置时点已至

海外巨头资本开支上行，光通信商业化落地同步得到验证 北美AI巨头算力资本开支不断加码，AI业务扩张计划清晰，光通信产业趋势的可持续性也得到印证。总体上2026年二季度北美四大云厂资本开支合计超1700亿美元，全年指引上修至约7450亿美元。具体来看，谷歌上调至1950亿至2050亿美元（此前1800-1900亿美元），亚马逊上调至2200亿美元，相较此前增加10%，Meta上调至1300–1450亿美元（此前1250–1450亿美元），“Capex指引符合预期-光模块用量高增-光通信产业链景气度上行”逻辑获得初步印证。商业化落地层面，各巨头的AI投入正逐渐转化业绩：谷歌云业务实现营收248亿美元，同比增长82%；微软智能云业务实现营收393亿美元，同比增长32%；亚马逊AWS云业务实现营收422亿美元，同比增长37%。云收入体量快速扩容间接印证商业化落地进程加速、应用端落地加速推行。 光纤龙头业绩超预期，海内外光纤需求确定性仍然明显 7月14日，长飞光纤发布2026年上半年业绩预告，2026年上半年预计归母净利润24.00-30.00亿元，同比增长711%-914%，中值27.00亿元