国信证券：招商积余（001914）-业绩持续提升，市拓表现强劲

招商积余(001914)核心观点归母净利润增长26.6%。2023上半年公司实现营业收入69.8亿元，同比增长23.6%；实现归母净利润4.2亿元，同比增长26.6%。分板块看，受物业管理项目增加及收购子公司并表，物业管理业务实现收入66.9亿元，同比增长23.0%；受在管商业运营项目增加及同期基数效应，资产管理业务实现收入2.8亿元，同比增长30.6%。深耕非住业态，市拓强劲。2023上半年公司不断加大市场拓展力度，实现新签年度合同额约19亿元，同比增长18.3%，其中第三方项目新签年度合同额约17亿元，千万级以上项目占比超55%。截至2023上半年末，公司在管项目2011个，管理面积达3.3亿平方米，其中来自第三方项目的管理面积为2.19亿平方米，占比66%。公司进一步巩固了自身差异化的战略定位优势，非住业态管理面积达1.99亿平方米，占比60%。公司非住业态保持良好发展势头，2023上半年收入占基础物业管理总收入的比重超七成，同时公司非住业态多个细分赛道加速发展，优质项目进一步增加，新增办公类、园区类、政府类项目上百个。商业资产经营稳步提升。在商业运营方面，截至2023上半年末，