华金证券：锂电行业2022半年报总结与展望：锂资源企业盈利能力维持高位，中游电池材料业绩分化，锂电池盈利能力逐渐修复，储能开辟第二增长曲线

锂电行业估值已处历史偏低位置，但动力、储能终端需求仍然旺盛：2022年1月1日至8月31日，锂电池（申万）指数累计下跌19.1%，电池化学品（申万）指数累计下跌19.5%，锂（中信）指数累计下跌5.4%。期间，沪深300指数下跌17.44%。故锂电池和电池化学品的表现略微弱于沪深300，而锂矿锂盐指数的表现强于沪深300，但累计涨幅仍然为负值。锂电行业估值处于历年偏低水平，但动力电池和储能电池的需求仍然旺盛。2022年1-7月，中国动力电池累计产量253.7GWh，同比增长175.6%；2022H1储能锂电池出货量达到44.5GWh，整体规模已接近2021年全年水平。锂矿锂盐企业盈利能力维持高位，锂盐价格预计仍将高位运行：2022Q2锂盐锂矿企业营收同比+362%，环比+70%，归母净利润同比+771%，环比+57%。这是由于Q2碳酸锂价格依旧维持45万元/吨的高位，故锂盐锂矿企业盈利依然丰厚。2022Q2锂盐锂矿企业的毛利率为71%，同比+28pct，环比-3pct。环比下降的原因为锂辉石价格上涨，一定程度上削减了锂盐的盈利。下半年是新能源车消费旺季，叠加储能需求逐渐放量，锂矿锂盐供