西南证券：养殖业2023年中简报：行业低迷中寻求结构性投资机会

投资要点2023年上半年生猪价格低位震荡，1-6月份生猪平均价格15.1元/公斤，略高于去年同期。生猪价格持续低位运行。生产方面，今年以来生猪产能充裕，产量明显增加。根据国家统计局数据，上半年生猪出栏3.8亿头，同比增长2.6%，猪肉产量3032万吨，同比增长3.2%，市场供应处于近年来的高位。消费方面，上半年春节后猪肉消费均处于淡季，消费量虽然比去年同期有所增加，但增速低于市场预期，价格支撑乏力。供应充裕，养殖收益或随旺季有所改善。从能繁母猪的情况看，6月末全国能繁母猪存栏量4296万头，比4100万头正常保有量高4.8%，仍处于生猪产能调控的绿色合理区域的上线。从新生仔猪的情况看，今年1-6月份全国新生仔猪量同比增长9.1%，未来6个月内这些仔猪将陆续长大出栏，预示着生猪供应将继续增加。从中大猪的情况看，6月份全国规模猪场的中大猪存栏量同比增长5.9%，环比略降0.4%，这些猪将在未来2个月内陆续长大出栏，预示着7、8月份生猪供应也将稳定增加。但随着秋冬季节消费旺季的到来，价格有望逐步回升，养殖收益将有所改善。多数猪企下调2023年生产目标，2023H1出栏同比显著增加。生猪养殖行