西南证券：CXO板块2022年中报总结：板块中报业绩靓丽，持续关注优质赛道成长

2022年上半年CXO收入、利润稳定高速增长。CXO板块共选取16家公司，2022年H1收入426亿元（+73.2%），扣除新冠大订单贡献后收入325.6亿元（+32.4%），归母净利润约118.4亿元（+86.6%），扣非归母净利润约95.9亿元（+104.5%）；分季度看，板块2022Q1/Q2收入分别为231.6/194.5亿元（+73.4%/+73%），剔除新冠大订单贡献后预计收入分别为159.9/165.7亿元（+42.2%/+24.1%），归母净利润分别为39.4/79亿元（+36.6%/+128.3%），扣非归母净利润约38.8/57.1亿元（+103.3%/+105.7%），收入端和利润端实现高速增长主要由于博腾股份、凯莱英、药明康德签订的新冠大订单陆续交付带来高收入和高利润。从盈利水平看，CXO整体盈利能力稳定，高附加值订单以及企业业务能力提升使毛利率水平（41%）略有上升；期间费率维持稳定，销售费率（2.1%）、管理费率（8.7%）明显下降，主要由于CXO企业规模效应凸显、持续获得高利润订单；财务费率降（0.7%）小幅上升，主要由汇兑损益所致；研发费率（4.9%）持