国信证券：普联软件（300996）-2023年半年报点评：业绩短期承压，信创ERP持续推进

普联软件(300996)核心观点利润短期承压，销售费用上升影响利润率。公司上半年实现收入1.52亿元，同比下滑6.11%；实现归母净利润-3175万元，同比下滑436.67%（去年同期实现450万归母净利润，仅占比去年全年利润体量2.9%）。公司上半年毛利率为42.89%，同比下降7.11百分点，主要由于职工薪酬增加所致。费用率方面，三费较去年同期增长46.08%，核心由销售费用（同比+489.21%）驱动，主要因为公司于报告期内未中标中国建筑数字建造项目第一期，计提前期项目投入结转销售费用约2500万元。在手订单充裕，新兴行业增速较快。分行业来看，公司上半年在石油石化行业实现收入6757万元，同比-10.42%；建筑地产行业实现收入4161万元，同比-19.84%；金融保险行业实现收入1997万元，同比+36.43%。在手订单方面，公司已签订合同但尚未完成履约义务所对应的收入为3.43亿元（*注：部分公司已投入但未签订合同的收入并不记录在该口径）。公司业务模式所致，往年约70-80%收入确认在四季度，上半年公司持续加大新客户、新领域的业务拓展。优势领域业务不断拓展，信创ERP持续推进