东莞证券：电力设备及新能源行业双周报：海内外共振拉动电网设备需求提升

投资要点： 行情回顾：截至2025年12月25日，近两周申万电力设备行业上涨2.10%，跑赢沪深300指数0.11个百分点，在申万31个行业中排名第18名；申万电力设备行业本月上涨2.09%，跑输沪深300指数0.47个百分点，在申万31个行业中排名第14名；申万电力设备板块年初至今上涨42.99%，跑赢沪深300指数25.01个百分点，在申万31个行业中排名第5名。 截至2025年12月25日，近两周风电设备板块上涨4.37%，光伏设备板块上涨1.59%，电网设备板块上涨4.52%，电机板块上涨5.62%，电池板块上涨0.08%，其他电源设备板块上涨8.21%。 截至2025年12月25日，近两周涨幅前十的个股里，华菱线缆、东方日升和钧达股份三家公司涨幅在申万电力设备板块中排名前三，涨幅分别达55.96%、38.79%和36.06%。截至2025年12月25日，近两周跌幅前十的个股里，洛凯股份、福能东方和南都电源表现较弱，分别跌28.79%、19.53%和12.30%。 估值方面：根据iFinD，截至2025年12月25日，电力设备板块PE(TTM)为33.43倍。子板块方面，电机Ⅱ