国信证券：思瑞浦（688536）-二季度收入和归母净利润均创季度新高，光模块收入增速最快

思瑞浦(688536) 核心观点 二季度收入和归母利润均创季度新高，毛利率同环比提高。公司2026年上半年实现收入16.06亿元(YoY+69.19%)，归母净利润3.08亿元（YoY+369%），扣非归母净利润2.70亿元（YoY+617%）；毛利率同比提高2.62pct至49.00%；研发费用同比增长32.25%至3.55亿元，研发费率同比下降6.2pct至22.11%。其中2Q26实现营收9.04亿元(YoY+71.33%,QoQ+28.65%)，连续9个季度环比增长，归母净利润2.02亿元(YoY+304%,QoQ+92%)，扣非归母净利润1.77亿元(YoY+392%,QoQ+89%)，收入和利润均创季度新高，毛利率50.05%(YoY+3.7pct，QoQ+2.4pct)。 信号链和电源管理芯片收入均同比增长60%以上。分产品线看，2026年上半年公司信号链芯片收入10.99亿元，同比增长71.06%，占比68.45%，毛利率为52.65%；电源管理芯片收入5.06亿元，同比增长65.20%，占比31.49%，毛利率为41.10%，两大产品线均衡成长。单二季度来看，信号链芯