信达证券：轻工制造行业周报：8月家具社零放缓竣工改善，文化纸再发涨价函

周观点：1）家居：8月受高温天气、消费偏弱影响，家居行业景气低位盘整，家具社零和建材家居卖场销售额降幅有所扩大。8月地产销售仍然偏弱，但在近期各地保交楼政策的支持下，住宅竣工降幅明显收窄。整体来看，行业景气目前仍处于弱改善通道，但随着地产预期改善，家居板块近期估值已有所修复；我们认为，下半年上市公司盈利能力有望环比修复，业绩趋势预期稳健。建议关注欧派家居、顾家家居、慕思股份、喜临门、索菲亚、志邦家居。2）造纸：上周太阳、晨鸣、亚太等文化纸企再发涨价函，宣布10月1日起文化纸产品提涨200元/吨。现货浆价仍持续高位，我们认为随着后续供求格局改善，未来浆价逐步回落是大概率事件。造纸板块建议关注文化纸龙头太阳纸业，以及特种纸龙头仙鹤股份、华旺科技。3）包装印刷：持续推荐大包装龙头裕同科技，中报业绩盈利能力如期修复，公司大包装业务稳步推进、资本开支力度预期降低，关注公司未来盈利能力拐点向上。4）文娱个护：8月当月文化办公用品类社零同比+6.2%，增速环比放缓5.3pct。我们认为随着后续疫情好转、消费回暖，建议关注传统核心业务优势领先、新业务快速发展的晨光股份，公司产品和渠道升级深化，长期布局