东吴证券：电力设备行业深度报告：特斯拉及造车新势力二季报：Q2疫情短暂冲击，下半年产销有望高增

投资要点特斯拉Q2盈利超预期，全年维持60%高增：特斯拉2022Q2营收169.34亿美元，同环比+41%/-10%；GAAP准则下净利润为22.59亿美元，同环比+98%/-32%；营业利润率达13.34%，同环比+0.04/0.04pct，面临停工等诸多挑战，仍实现行业较好盈利水平；2022Q2交付25.5万辆，同环比+26.5%/-19.2%。其中，Model3/Y交付23.9万辆，同环比+19.6%/-19.2%；ModelS/X合计销1.62万辆，同环比+752.9/+9.8%。Q2产量25.86万辆，同环比+25.3%/-15.3%，当季库存增加3885辆（含发出未交付），实际在手库存增加，累计库存16258辆。蔚来Q2营收环比高增，新车型迎来密集推出：蔚来2022Q2营收102.92亿元人民币，同环比+21.8%/+3.9%，毛利率13%；归母净亏损为27.45亿元人民币，扣除股权激励费用，2022Q2净亏损为22.54亿元人民币，同比增加453%。2022Q2蔚来销售2.5万辆，其中ES6交付9914万辆，为主要增量车型。公司预计2022Q3交付新车3.1-3.3万辆，