华源证券：华源晨会精粹-260427

投资要点： 固定收益资金面宽松，超长债机会较突出——利率半月报(2026.4.13–2026.4.26)：2026年4月20日贷款市场报价利率（LPR）为：1年期LPR为3.0%，5年期以上LPR为3.5%，与上期持平。一季度，全国一般公共预算收入6.2万亿元，同比+2.4%，其中，个人所得税5018亿元，同比+10.5%；关税551亿元，同比+14.1%；印花税1417亿元，同比+31.9%。当前资金面宽松，中短债收益率处于历史低点，长债及超长债投资价值较突出。未来半年，债券收益率曲线有望适度走平。债券市场：国债收益率近一周多数下行。机构行为：4月24日估算的中长期利率债基久期中位数约在3.9年左右，较4月17日上升了0.19年左右。4月24日估算的信用债基久期中位数约在2.9年左右，较4月17日上升了0.67年左右。 风险提示：增量政策落地，或导致债市调整；股市可能大幅走强，对债市情绪有冲击等；理财及债基等监管政策可能超预期，带来债市扰动。 建筑建材/机械/地产Optimus预计7–8月启动量产，国产机器人半马纪录超越人类——人形机器人产业周报（20260420–20260424）