西南证券：医药行业周报：医药泥沙俱下，深蹲后静待起跳

投资要点行情回顾：本周医药生物指数下跌4.97%，跑输沪深300指数3.02个百分点，行业涨跌幅排名第28。2022年初以来至今，医药行业下跌31.04%，跑输沪深300指数9.09个百分点，行业涨跌幅排名第28。本周医药行业估值水平(PE-TTM)为21.6倍，相对全部A股溢价率为62.7%(-7.75pp)，相对剔除银行后全部A股溢价率为22.4%(-5.53pp)，相对沪深300溢价率为103.7%(-10.08pp)。医药子行业来看，本周所有子行业板块下跌，疫苗为跌幅最小子行业，跌幅为1.1%，其次分别是血液制品和医药流通，跌幅为2%以及2.9%。年初至今跌幅最小的子行业是医药流通，下跌约14.3%。泥沙俱下，深蹲后静待起跳。本周多个医药茅有不同程度调整，主要有以下方面原因:1）近日中消协官网发布邀请中消协律师团律师点评医美领域行业乱象。我们判断，监管趋严、行业整顿有望加速行业出清、净化行业环境，下游头部企业市占率提升有望加速；医美行业兼具医疗和美容消费优点，且政策免疫；2）迈瑞医疗本周股价出现较大异动，我们判断公司主要由于资金面和情绪面因素导致强势股补跌。我们认为，此前江西肝