国信证券：电子行业周报：稳增长与调结构并重的政策预期下重视“科特估”机遇

核心观点 稳增长与调结构并重的政策预期下重视“科特估”机遇。过去一周上证上涨1.17%，电子上涨2.14%，同期恒生科技、台湾资讯科技下跌1.37%、0.70%，费城半导体上涨0.08%。我们认为，伴随着市场“政策底”的形成，硬科技板块在“稳增长与调结构并重”的政策取向中兼具了“经济顺周期”及“新质生产力”的双重特征，半导体更是成为市场共识度居前的行业板块，虽然短期经历了显著上涨，但更多只是对此前流动性风险中错误定价的修复，电子行业估值仍大面积处于历史中低位，部分风向标类资产也仍有估值上行空间。在情绪面之外，半导体在近2年的下行周期里完成了较为充分的去库存和供给侧出清，如今在AI算力需求的边际拉动下、在新一轮终端AI化的创新预期中，行业正迎来具备较强持续性的上行周期。在筹码面而言，伴随半导体、硬科技类ETF申购意愿走强，对指数成分股的行情走势影响逐步形成正循环。基于上述因素，建议乐观看待半导体行情持续性，继续推荐半导体细分龙头及华为、苹果产业链标签股：中芯国际、韦尔股份、恒玄科技、北方华创、立讯精密、蓝思科技、世华科技、顺络电子、电连技术、东睦股份。3Q24中国智能机销量同比增加4%，