国信证券：芯朋微（688508）-二季度收入同环比增长，AI计算能源领域新品陆续量产

芯朋微(688508) 核心观点 上半年收入同比增长4.6%，二季度收入同环比增长。公司2026上半年实现收入6.65亿元(YoY+4.57%)，归母净利润1.58亿元(YoY+74.13%)，扣非归母净利润0.32亿元(YoY-53.3%)，毛利率同比下降2.23pct至35.10%，研发费用同比增长12.78%至1.41亿元，研发费率同比提高1.55pct至21.24%。其中2Q26营收3.71亿元(YoY+11.01%,QoQ+26.49%)，归母净利润1.44万元，其中持有芯联集成股票产生公允价值变动收益1.19亿元，扣非归母净利润1293万元，毛利率34.70%（YoY-3.2pct，QoQ-0.9pct）。 产品型号超2400款，上半年PowerModule系列收入同比增长超过2倍。公司持续推进新产品线拓展，扩大下游行业应用范围，目前已开发超2400个型号产品。上半年新品类产品（DC-DC、Driver、DigitalPMIC、PowerDevice、PowerModule）中除器件（含晶圆MOS类）受成本策略调整影响而同比下滑之外，其他品类均显著增长。其中，PowerMo