西南证券：海南机场（600515）-机场业务复苏强劲，免税商业扩张持续

海南机场(600515)投资要点事件：公司发布2023年半年报。2023年上半年公司实现营收33.7亿元，同比+48.8%，归母净利润5.8亿元，同比+807.6%，扣非归母净利润4.8亿元，同比+1350.8%。业绩增加系今年以来机场、酒店业务行情向好以及地产业务加大销售，结转豪庭南苑C14项目收入，地产收入同比大幅增加所致。民航业强力复苏，机场业务收入应声反弹。随着人口流动性增加，旅游市场特别是海南旅游热度持续，2023年上半年公司旗下控股及管理输出9家机场总体飞机起降架次8.89万架次，旅客吞吐量1,310.6万人次，同比分别+68.3%/+109.5%，较2019年同期+15.9%/+9.9%，公司旅客运输量恢复情况好于全国平均水平（仅恢复至2019年同期的88.2%）。免税与商业业务热度正盛。2023年上半年人口流动机会增加，线下交易模式经营下的海口美兰机场、日月广场及三亚凤凰机场实体免税店客源激增，免税与商业业务营收1.40亿元，同比下滑0.98亿元系口径差异所致，按2022年口径该业务包括海岛商业投资收益，海岛商业、凤凰机场租金收入及凤凰机场免税提货点租金收入计算，营收同