东吴证券：建筑装饰行业跟踪周报：地产政策组合拳出台，基建实物需求加速落地

投资要点上周（2022.9.26–2022.9.30，下同）：上周建筑装饰板块（SW）涨跌幅-4.62%，同期沪深300、万得全A指数涨跌幅分别为-1.33%、-2.52%，超额收益分别为-3.29%、-2.10%。行业重要政策、事件变化、数据跟踪点评：（1）人民银行、银保监会阶段性放宽部分城市首套住房贷款利率下限；人民银行决定下调首套个人住房公积金贷款利率；财政部、税务总局发布关于支持居民换购住房有关个人所得税政策的公告：节前政策出台针对地产的重磅政策“组合拳”，自上而下信号意义明显，从节奏上看政策放松密集，力度也越来越大，有望提振行业信心，后续随着需求端和纾困政策进一步出台落实，有望看到地产基本面的明显改善，利好房建链条估值修复和景气企稳。（2）国家统计局发布2022年9月非制造业采购经理指数运行情况：9月建筑业PMI较8月上升且表现强于季节性，反映高温、疫情缓和后下游施工节奏的加快，此外新订单指数回落1.6pct至51.8%，业务活动预期指数维持62.7%的高位，两者分化或反映由建筑业的景气由前期工作、开工阶段向实物需求的落地阶段传导。细分行业中，木工程建筑业商务活动指数为61.