德邦证券：煤炭行业周报：煤价企稳反弹，双焦弹性更优

冬储补库需求释放，动力煤价格偏强运行。本周秦皇岛动力煤Q5500平仓价企稳反弹至952元/吨，周环比上涨2.92%。供应端，主产地少数倒工作面和检修停产的煤矿恢复生产，整体供应水平相对平稳。受港口报价上调情绪传导，周边站台及贸易商采购积极性提升，叠加冬储需求支撑以及长短途拉煤车有所增多，矿区销售略有好转，产地价格持续探涨。下游方面，在发运倒挂下，上游挺价情绪升温，部分刚需高价成交。全国迎来大范围降温，冬储补库迎来释放，港口煤价偏强运行。电厂方面，随着正式入冬，全国多地气温下降，北方地区进入供暖季，民用电需求季节性增加，电厂日耗逐步抬升，但库存高位下仅部分供暖电厂备煤较积极，其余维持对长协的刚需拉运。展望后市，我们看好宏观预期改善下的板块表现：1）冬季供暖由北向南逐步展开，随着冷空气活跃，各地将迎来大范围降温，电厂日耗随之提升，冬储采煤需求有望进一步释放；2）中办、国办发布《关于进一步加强安全生产工作的意见》，安监力度空前，供给弹性弱化；3）由于电力需求激增以及国内煤炭供应不足，印度电力部要求设计使用进口煤发电电厂维持满负荷运行的期限由今年10月底再次延长至2024年6月份，截至2023