东吴证券：电子行业点评报告：国产算力周跟踪：国产大模型调用持续领先，智谱GLM-5.2完成多平台国产算力适配

投资要点 OpenRouterAPITokens调用数据周跟踪：国产模型调用维持高位增长。DeepSeek小幅环比提升并继续位居单一厂商首位。（1）中美对比维度下，国产厂商调用规模仍显著领先于美国厂商。2026年第25周OpenRouter平台总调用量为42.36万亿Tokens，较前一周下降5.06%；其中，中国厂商调用量为21.24万亿Tokens，环比下降3.59%，占平台总调用量约50.14%；美国厂商调用量为15.55万亿Tokens，环比下降7.82%，占比约36.71%。从较四周前的增长表现看，国产厂商调用量增长79.27%，美国厂商增长17.27%，国产厂商增速高出约62个百分点；较前一周，国产厂商平台份额提升约0.77个百分点，美国厂商份额下降约1.10个百分点，显示国产模型在整体调用量波动中仍体现出更强韧性。 火山引擎FORCE原动力大会与WAIC2026相继临近，豆包模型焕新、Agent商业化、算力及自主系统进展有望构成中期AI产业催化窗口。2026年FORCE原动力大会将于6月23日至24日举行，会议将围绕“豆包大模型全面焕新”与AI技术前沿等展开，并设置多场专