华鑫证券：行业深度报告：迎Web4.0看AI如何赋能应用

投资要点 迎Web4.0智能互联网（AgenticAI）： 每一次文明的跃迁都源自人类对未知的不断探索，科技发展也带来更智能的文明；每一轮地缘政治矛盾带来军事冲突也进一步成为科技较量的战场；Web4.0作为当下互联网发展新阶段，正在重塑数字世界的新基础、新商业模式和用户新体验，迎接智能新纪元Web4.0，以智能为核心驱动力、以个性化服务为主轴的新代际；存量企业均有望接力Web4.0时代续写AI新篇章。 Web4.0带来生产力与生产关系范式革命： 华为在《智能世界2035》指出，从计算范式的革命、存储范式的改变（数据即智能），到网络范式的跃迁（迈向智能体互联网），其底层驱动力是一致的，即为了支撑智能体在物理与数字融合的“镜像世界”中进行大规模、实时、可靠的交互与决策。智能体（Agent）作为核心载体，其从跨应用执行工具到理解用户意图再到自动完成复杂流程的决策伙伴演进，也标志人工智能从处理信息的工具转变为能够主动规划、理解环境的认知主体，进而带来生产力和生产关系的范式革命。 Web4.0如何赋能AI生产力（内容生成新范式与媒介交互新触达） Web4.0时代，AI将赋能生产力，推动内容生产范