海通国际：中国航空公司：Q3航司机场小幅减亏，春秋航空减亏幅度领先

Q3航司机场整体减亏但基本符合预期。尽管三季度人民币大幅贬值5.8%（Q2贬值5.7%），油价环比增长10.7%；叠加疫情影响持续，但国内国际供需环比均有明显改善，航空机场整体环比小幅减亏。国航、东航、南航、吉祥、春秋等5家股上市公司整体营收环比增长78.2%，归母净利润环比减亏15.6%，其中春秋航空Q3营收环比增长128.2%，但亏损环比减亏39%，领先其他航司。白云、深圳两家机场Q3营收环比增长36.6%，环比减亏49.9%，机场业绩符合预期（其中上海机场实现并表单季度不可比）。Q3航司经营数据：国内、国际供需环比均低基数上大幅改善，但较19年同期仍有较大差距。Q3五家上市航司国内供给、需求环比各低基数上大幅增长99.2%/118.1%，客座率环比提升6个百分点至69%；国际供给、需求环比各增40.4%/51.9%，地区供给、需求环比各增74.0%/108.7%，客座率环比各改善4.7/7.6个百分点至62.1%/45.8%。但疫情反复仍持续，动态清零下，国内供给需求仅恢复至19年同期的76.1%/62.3%，国际及地区各恢复至5%/3.8%和6.6%/4%。春秋航空：单季度减亏