开源证券：中裕科技（920694）-北交所信息更新：2025年营收同比增长18.34%，关注新产品耐磨管订单落地与长期成长

中裕科技(920694) 2025年营收7.09亿元，同比+18.34%，归母净利润8878万元，同比-15.31% 公司发布2025年业绩快报，经过初步核算，2025年实现营收7.09亿元，同比增长18.34%，实现归母净利润8878万元，同比下降15.31%，扣非归母净利润8570万元，同比下降9.32%；受海运费增加、境外公司费用变动等因素影响利润有所下滑，我们下调公司2025年盈利预测，维持2026-2027年盈利预测，预计2025-2027年归母净利润分别为0.89（原1.22）/1.47/1.71亿元，EPS分别为0.67/1.11/1.30元，当前股价对应PE分别为30.9/18.8/16.1倍。我们看好公司新产品市场开拓带来的业绩增长，维持“增持”评级。 主业经营稳定，短期费用增加不改长期向好趋势 根据业绩快报披露，2025年公司美国市场和中东市场经营情况持续向好，销售金额同比实现增长；同时耐高压大流量输送软管产品的销售收入同比也实现增长。在海外市场需求增长和主力产品销售收入增加的带动下，公司2025年营收实现一定幅度的增长，显示出公司下游需求稳定，主业经营整体向好。但