开源证券：传媒行业点评报告：国产模型再惊艳，物理AI闪耀WAIC，坚定布局AI

KimiK3为全球首个开源3万亿级别模型，Qwen3.8将发布，国产模型大提速7月11日，Kimi正式推出其迄今能力最强的模型KimiK3，其为2.8万亿参数模型，基于KDA混合线性注意力机制和注意力残差技术构建，原生支持视觉理解，并拥有100万token上下文窗口，是全球首个开源的3万亿级别模型，面向长程编程、知识工作和推理等前沿智能场景而设计。KimiK3在整套评测中展现出前沿水平的能力，并稳定超过了除闭源模型ClaudeFable5和GPT-5.6Sol之外的所有模型，完整模型权重将于2026年7月27日前发布。7月19日，阿里巴巴旗下千问大模型宣布，Qwen3.8很快将发布并开源，新模型参数2.4T，正在以“天”为单位持续进化，可能是除了Fable5外最强大的模型，Qwen3.8-Max预览版模型当前已首发上线阿里TokenPlan、Qoder及QoderWork，可抢先体验。我们认为，KimiK3代表国产模型再次震惊全球大模型产业界，其重要意义在于标志着国产模型在大参数、长上下文能力上的快速跃迁，且以开源生态接近全球顶尖闭源模型水平，Qwen3.8亦值得期待。国产模型在技术性