信达证券：汽车行业3月乘用车销量点评：3月销量同比+10%，新车密集发布+北京车展强化后续车市预期

本期内容提要: 3月节后消费恢复、以旧换新政策背景下车市企稳，加之出口拉动，乘用车销量同环比呈增长态势。3月狭义乘用车批发销量218.9万辆，同比+10.1%，环比+68.0%，主要受益于市场企稳和出口促进。3月狭义乘用车零售销量为168.7万辆，同比+6.0%，环比+52.8%。3月，春节后汽车消费恢复，以旧换新政策等齐拉动车市销量增长。 3月新能源车批发/零售渗透率分别为37%/41.6%。据乘联会数据，3月新能源乘用车批发81.0万辆，同比+31.3%，环比+81.3%，其中纯电动批发销量50.4万辆，同比+10.6%，环比+89.0%；真插混批发销量22.9万辆，同比+84%，环比+92%；增程式批发销量7.6万辆，同比+103%，环比+26%。厂商月销过万辆车企：比亚迪、特斯拉、长安、吉利、上汽通用五菱、理想、广汽埃安、赛力斯、上汽乘用车、奇瑞、长城、零跑、蔚来。 2024年3月汽车消费指数为74.7，同比+3.0%，环比-1.5%；经销商库存预警指数为58.3%，同比-4.1pct，环比-5.8pct。展望2024年4月，春节后降价风波阶段性结束，4月新车型密集发布，加之北