东吴证券：公用事业行业跟踪周报：2025M1-10用电量同增5.1%，各地区电力市场化交易实施方案逐步出台

投资要点 本周核心观点：1）2025M1-10用电同比增长5.1%。10月份，全社会用电量8572亿千瓦时，同比增长10.4%。分产业看，第一产业120亿千瓦时，同比增长13.2%；第二产业5688亿千瓦时，同比增长6.2%；第三产业1609亿千瓦时，同比增长17.1%；城乡居民生活1155亿千瓦时，同比增长23.9%。1-10月份，全社会用电量累计86246亿千瓦时，同比增长5.1%。分产业看，第一产业1262亿千瓦时，同比增长10.5%；第二产业54781亿千瓦时，同比增长3.7%；第三产业16671亿千瓦时，同比增长8.4%；城乡居民生活3532亿千瓦时，同比增长6.9%。2）2026年电力市场化交易实施方案逐步开启意见征求。2025/11/14至11/20期间，陕西省、河北省、四川省陆续公开征求各地区《2026年电力市场化交易实施方案（征求意见稿）》，重庆印发《重庆电力中长期交易实施细则》，各地区2026年年度市场化交易实施方案逐步出台，关注电力中长期交易进度。 行业核心数据跟踪：电价：2025年11月全国平均电网代购电价同比下降2%环比+2.8%。煤价：截至2025/11/2