东吴证券：晨会纪要-260811

海外周报20260810：如期进入右侧的金价能涨多久、涨多高？——海外周报20260810 核心观点：在经历了半年震荡调整后，黄金的基本面与技术面正在形成共振，我们预计黄金已进入右侧行情，9月有望修复至4700-5000$/oz。实际利率的回落提供了可量化的上涨空间，美元信用风险则可能进一步打开上方弹性，其中，川普的下限决定黄金的上限，央行的上限决定黄金的下限。我们维持一直以来的判断：财政与世界杯脉冲退坡、前期金融链条收紧的滞后影响或将继续压制26Q3美国经济，美联储加息预期有望进一步降温。我们预计8-9月FOMC会议前后，金价可能迎来一段相对顺畅的上涨行情，新的催化时点大概率来自期间公布的非农、CPI数据与全球央行年会。本周关注7月美国CPI，当前市场预期均指向总体CPI环比因油价小幅上涨而环比上行，核心通胀温和反弹。 宏观量化经济指数周报20260809：关注北京地产新政对地产销售的支撑作用 监测港口货物吞吐量回升至高位 宏观点评20260809：PPI同比顶部的三种可能性——7月物价数据点评 8月9日，国家统计局公布7月物价数据。CPI环比-0.1%、同比+0.5%，同比低于Wi