东吴证券：休闲服务行业跟踪周报：新东方好未来业绩均超市场预期，教育行业刚需+景气+分红能力再印证

（注：文中“本周”指8月3日至8月7日） 近期，港美股教育龙头陆续发布最新季报，新东方、好未来业绩均超市场预期，其中： 新东方：FY2026Q4业绩表现亮眼，利润创新高。据公司公告，FY2026Q4公司实现总营收15.30亿美元/同比+23.0%，归母净利润0.62亿美元/同比+775.8%，Non-GAAP归母净利润0.88亿美元/同比+10.5%；其中，预计考培+咨询营收同比增速+4%，国内大学生/高中/K9/东方甄选营收同比增速分别为+28%/+20%/+25%/+50%+，增速环比提升，且超先前指引；由于教师资源等成本投入影响，毛利率同比-1.1pct，但受益于成本管控/降本增效推行，FY2026Q4，Non-GAAP归母净利率4.1%/同比+3.5pct。同时，公司FY2026年实现归母净利润/Non-GAAP归母净利润4.75亿/5.71亿美元，创双减以来新高。 好未来：FY2027Q1业绩大幅超预期，盈利能力显著释放。公司FY2027Q1实现总收入7.58亿美元/同比+31.9%，其中预计教育业务及学习设备业务均有优异增长，其中教育业务增速印证行业刚需及公司产品客户认可，