万联证券：计算机行业跟踪报告：AI大模型综合能力持续增强，应用场景有望进一步拓宽拓深

行业核心观点： 上周，沪深300下跌1.54%，创业板指下跌1.98%，申万计算机行业指数下跌1.97%，跑输沪深300指数0.43个百分点，跑赢创业板指0.01个百分点，在申万各一级行业中排名第19位。上周，MiniMax发布新一代旗舰模型MiniMaxM3，定位首个兼具前沿Coding&Agent能力、百万上下文及原生多模态能力的国产模型。MiniMax称，M3在编码与智能体评测中达到行业顶尖水平，在BrowseComp智能体评测中超过ClaudeOpus4.7。API最高支持1Mtokens上下文窗口，并具备原生多模态能力。M3能够持续运行数十小时独立完成复杂任务：在CUDAFP8GEMM优化的任务中持续运行超过Opus4.7外的大多数模型；在Base模型训练任务中最终得分仅次于Opus4.7和GPT-5.5，明显领先其余模型。同时，阿里发布Qwen3.7-Plus模型，在Qwen3.7强大文本能力的基础上全面升级了视觉-语言能力，同时保持了在编码、工具使用和生产力工作流方面的完整智能体能力，将视觉与语言统一为多模态智能体基座。在全球权威视觉模型榜单VisionArena中，凭借