开源证券：非银金融行业周报：稳增长政策利好非银，超额收益有望延续

周观点：稳增长政策利好非银，超额收益有望延续本周“第二支箭”支持地产融资、防疫政策优化构成稳增长政策利好，叠加美国加息预期边际改善，券商和保险板块体现出较强的超额收益。我们认为低估值叠加基本面改善有望带来非银板块超额收益延续，个人养老金开闸在即，基金产品新设Y份额管理费率5折优惠，利于提升产品吸引力，对存量基金费率影响较小。券商：稳增长政策利好券商，基金产品新设Y份额管理费5折（1）本周A股日均股票成交额9382亿，环比-4%，周五股票成交额达到1.22万亿，创7月以来新高；偏股(股+混)新成立36亿/非货基金318亿，债基新发逐渐回暖；本周北向资金净流入54亿，股票型ETF净赎回166亿。（2）多家基金公司通过个人养老金中证登平台系统测试，多只基金产品公告新设个人养老金专属份额Y份额，Y份额设置了差异化管理费和托管费率，多为普通份额费率的5折，我们预计申购费率大概率也将打折或免除。Y份额费率打折符合此前政策要求，体现普惠特征，利于提升个人养老金产品吸引力；本次“降费”以新发份额、增量资金形式出现，同时个人养老金有缴纳上限，新发降费对存量费率影响较小，个人养老金产品具有长久期特征，费率