中银证券：宏观和大类资产配置周报：中东局势的影响出现外溢-260315

大类资产配置顺序：股票>大宗>债券>货币。 宏观要闻回顾 经济数据：1-2月美元计出口同比增长21.8%，进口同比增长19.8%；2月CPI同比增长1.3%，PPI同比下降0.9%；2月新增社融2.38万亿元，新增人民币贷款9000亿元，M2同比增长9.0%。 要闻：十四届全国人大四次会议在圆满完成各项议程后，3月12日下午在北京人民大会堂闭幕；“十五五”规划纲要3月13日正式发布；美国将对包括中国在内的16个主要贸易伙伴的“过剩工业产能”启动两项新的贸易调查；工信部发布防范OpenClaw（“龙虾”）开源智能体安全风险的“六要六不要”建议；国际能源署（IEA）月度报告将今年全球原油供应增长预期由240万桶/日大幅下调至110万桶/日。 资产表现回顾 本周沪深300指数上涨0.19%，沪深300股指期货上涨0.22%；焦煤期货本周上涨6.46%，铁矿石主力合约本周上涨6.26%；股份制银行理财预期收益率收于1.85%，余额宝7天年化收益率收于1.00%；十年国债收益率上行3BP至1.81%，活跃十年国债期货本周下跌0.29%。 资产配置建议 大类资产配置顺序：股票>大宗>债券>货币。本