东吴证券：汽车行业点评报告：港股汽车迎来历史性配置佳点！优选【理想汽车+吉利汽车】

投资要点主要事件：11月15日wind香港汽车指数涨幅4.13%，11月以来涨幅达15%。美债利率上行压力缓解+国内经济发展信心增强的双重驱动下，港股市场配置价值逐步突显。香港汽车与汽车零部件指数目前处于底部位置。相比A股汽车指数，港股汽车指数本轮显著超跌，目前指数相当于2020Q3水平，基本是近10年以来的低点。若剔除第一权重股【比亚迪】，其他整车股跌幅普遍超60%。不同于市场观点，我们认为2023-2024年新能源整车格局是【2超多强】而非【2超多弱】。2超是特斯拉+比亚迪已经是市场共识，而【多强】会花落谁家市场依然有重大分歧。基于我们整车研究框架【底层看组织力，中层看技术-供应链-产品定义-渠道四维度，上层看爆款】比较分析，我们认为：1）从基本面维度看【理想+吉利+华为】成为【多强】概率较大；2）从投资维度看，港股好于A股，港股优选理想汽车/吉利汽车。A股优选【华为（江淮汽车/赛力斯（关注））】。理想汽车核心推荐逻辑：多款新车密集推出有望迎来强势产品周期。1）L6（中型5座）+L7（中大型5座）+L8（中大型6座）+L9（全尺寸6座）构建20-50万增程SUV产品矩阵，8+9先行