湘财证券：半导体行业事件点评：消费电子需求萎靡，Q4代工龙头业绩预期保守

消费电子需求萎靡，新能源车消费韧性依旧2022年前三季度，消费电子（手机、PC）市场需求持续萎靡；新能源汽车、服务器等消费韧性较强，CounterpointResearch等机构的统计数据显示，2022前三季度全球新能源车出货量同比增长62%，Q3单季全球服务器出货量季度同比增长5.88%。晶圆代工龙头营收增速放缓，各业务条线分化加剧消费电子需求持续萎靡，晶圆代工龙头营收增速放缓；Q3单季台积电/联华电子/中芯国际/格罗方德/华虹半导体营收同比增速分别为35.95%/18.41%/41.9%/22%/39.51%；其中联电营收环比下跌2.06%，为公司2019Q1以来的首次下滑。受客户类型及业务布局影响，Q3台积电、联电、中芯国际及华虹半导体营收增长的驱动因素也呈现差异化，台积电智能手机/汽车业务营收环比增长较多，联电、中芯国际及华虹半导体的汽车和工业业务营收保持中高速增长。消费电子市场颓势延续，晶圆代工厂Q4业绩预期保守智能手机、PC等细分市场需求疲软延续，库存调整或持续至2023年中期；汽车领域、新能源业务及工控领域的需求预计仍保持稳定。受消费电子需求持续疲软影响，2022Q4晶圆