海通国际：中国航空公司：10月行业承压下行，“二十条”下回暖可期

受全国多地疫情反复影响，国内市场10月供需环比、同比均大幅降低；国际市场供需有所修复，地区恢复较好。10月五家上市航司国内线供给、需求环比各下降20.4%/21.9%，同比各下降54.2%/55.9%（仅为19年同期的44.8%/35.8%）；国内线客座率环比下降1.3个百分点至67.5%（较19年同期下滑17.1个百分点）。国际及地区线环比修复明显，五家上市公司国际线供给环比上升7.2%但需求下降3.2%，同比各增34.9%/59.3%，但较19年同期仍下滑93.6%/95.3%，客座率环比下降6.2个百分点至57.3%；地区线供需环比各增14.5%/11.6%，同比则增长53.8%/71.1%，恢复至19年同期的14.92/9.41%，客座率环比下降1.2个百分点至44.4%。10月，广东、重庆、新疆等多地多点爆发的疫情进一步抑制国内航空客运表现；国际线继续回暖，地区线表现突出。我们认为“二十条”下行业短期依旧承压，但中期回暖可期。春秋、吉祥国内线供需环比和同比均下滑，春秋国际线恢复较快，但仍远低于疫情前水平。吉祥航空10月国内线供需环比各下滑14.0%/20.2%，同比各降52.