中邮证券：房地产行业报告：核心城市高溢价频现，央国企领跑谨慎补仓

投资要点 根据中指院数据，2026年1-5月，百强房企拿地总额2411.6亿元，同比下降40.5%，降幅较上月收窄6.2pct，企业拿地力度较1-4月有显著回升，但整体仍保持谨慎的态势。5月北京、上海、杭州等核心城市陆续进行土拍，多宗地块竟拍出高溢价，央国企仍旧是土地市场主力军。2026年1-5月，百强房企销售总额为12292.3亿元，同比降幅较1-4月缩小4.7pct，连续三个月缩窄，多家央企销售业绩同比均有增长。 行业基本面跟踪 （1）新房成交及库存：上周30大中城市新房成交面积为155.22万方，本年累计新房成交面积为3581.49万方，累计同比-7%。30大中城市近四周平均成交面积为190.43万方，同比+3.5%，环比+1.2%其中一线城市近四周平均成交面积为65.66万方，同比+18.8%，环比+2.8%，二线城市近四周平均成交面积为85.12万方，同比+1.9%，环比-0.4%，三线城市近四周平均成交面积为39.65万方，同比-12.2%环比+2%。上周14城商品住宅可售面积为7360.86万方，同比-7.21%环比-0.3%，14城去化周期为19.03个月，其中一线城市