国金证券：有色金属行业周报：铝供应扰动升级，继续看多稀土、锡价上行

铜：上周（3.30-4.3）LME铜价+1.71%到12348.5美元/吨，沪铜+0.33%到9.63万元/吨。供应端，据SMM，进口铜精矿加工费周度指数跌至-77.91美元/吨；截至上周四，SMM全国主流地区铜库存环比上周四下降14.04%，总库存同比去年同期增加5.38万吨，已连续三周呈现去库态势。冶炼端，因再生铜原料供应紧张，废产阳极板企业开工率趋于走低。3.27-4.2日SMM废产阳极板企业开工率为53.63%，环比下降3.93个百分点。预计下周企业开工率将下降1.16个百分点至52.47%。消费端，据SMM，上周（3.30-4.3）SMM铜线缆企业开工率69.95%，环比下降0.81个百分点，同比下降11.11个百分点。上周（3.30-4.3）整体开工表现平稳，周内铜价维持高位震荡，加剧下游企业观望情绪，新增订单承接乏力，企业仍以在手订单储备充足支撑生产基本维稳。 铝：上周（3.30-4.3）LME铝价+5.51%到3465.5美元/吨，沪铝+3.03%到2.47万元/吨。供应端，截至上周四，电解铝锭库存138.7万吨，环比增加1.4万吨；国内主流消费地铝棒库存32.2万吨，